内外勾结谁在做空中国稳压二极管

内外勾结？谁在做空中国

内外勾结？谁在做空中国2010-07-20 14:58:44 来源：中国经济观察分享到：从4月中旬推出股指期货以来，中国股市持续不断地下跌，虽然我们的管理者号称股市下跌和股指期货无关，但是正是做空机制导致中国股市连绵不断地下跌，与中国经济增长态势严重背离。

实际上，海外资金看到了中国房地产市场泡沫巨大，做空中国资本市场是外部资金的一种迫切需求，而股指期货为他们做空中国股市提供了最好的工具。我们怀疑做空中国股市甚至怀疑是内外沟通的结果。因为早在今年4月份，高盛和摩根士丹利各发表了一份报告，两份报告的理念惊人的一致：如果在中国不能够做空，就寻找一些与中国有关的东西来做空。因为中国是铁矿石原油等大宗商品的最大进口国之一，这些大宗商品万一结束下行，开始走高，将会对中国企业，特别是制造业，造成很大的影响。

摩根士丹利4月的报告指出，有三种大宗商品与中国经济增长极其相关的：最重要的是铜，其次是大豆和石油。此外，中国企业，特别是钢企，需要用到的镍和钼需求也在上升。

在其对冲设想中，高盛的报告的注意力集中在一些不同的产品。它关注购买以下金融产品：与中国关系紧密的香港和记黄埔电信公司的信用违约掉期、亚洲(不包括日本)信用违约掉期的指数、从澳元、高盛的大宗商品指数和恒生中国企业指数(此指数由中国在港股上市的公司组成)下跌而获利的组合期权。

而英国对冲基金Eclectica Asset Management的基金经理休格·亨得利，正是这种理念的先行者，他在国际市场购买了20家与中国经济相关性极强公司的看跌期权，占基金净值的1.5%。据悉，这些公司都背负巨大财务杠杆并过度依赖亚洲和大宗商品。大宗商品出现剧烈震荡，这些公司股价就会大跌，亨德利就可以从中获利。

实际上中国股市的下跌和全球大宗商品特别是铜的波动是高度相关的。沪指从4月15日开始下跌，中国的股指期货4月19日推出然后当天暴跌。而伦敦铜从4月16日开始下跌。日期都是非常相近，从技术图形分析来看，都是一路单边下跌，让人看到其高度的相关性。所以股指期货的推出，正好为做空中国的资金提供了便利的工具。股指期货，大宗商品都是海外资金做空中国的首选工具。只要中国房地产泡沫破裂，大宗商品需求必然疲软，最终的结果必然是大宗商品的下跌，而必然带动资源板块的下跌，其结果是股市的暴跌。房地产价格不下跌到位，则股市企稳需时间。

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江素梅医生

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